Amerikanska Centralbanken Federal Reserve styr hela ekonomin till deflation
Pengarna blir mer värda på bekostnad av högre låneränta och arbetslöshet
av Mike Whitney 14 juli 2010 ”Information Clearing House”
– Detta är en politisk kalkylering med dyrare lån-och högre låneränta som ökar på överkapaciteten och fördjupar recessionen.
Konsumentprisindex C.P.I. fortsätter att falla, banklåneräntan är 4 procent, huspriserna går ner, affärsinvesteringarna ligger nere och konsumentkrediterna fortsätter minska.
Handelsdepartementet rapporterade att återförsäljningen fallit 0.5 procent, mer än analytikerna väntat sig. Detta är andra nedgången i detaljhandeln de sista två månaderna, vilket signalerar en vikande konsumentmarknad.
Nästan varje marknad inklusive bilförsäljningen har drabbats, möbler, datorer, byggnadsmaterial, kläder och sportartiklar. Det rapporterades också dåliga nyhetet från Mäklarsamfundet. Efterfrågan på hus har fallit till lägsta nivån på 13 år och återfinansierade kontrakt fortsatter att falla trots rekordlåga räntor på hypotekslån.
Depressionen på husmarknaden fortsätter och ökar på deflationstrycket i den bredare ekonomin.
Ben Bernanke, ordförande i USAs privata centralbank Federal Reserve, säger att återhämtningen fortfarande är ”på väg”, men mer än 60% av det sista kvartalets bruttonationalprodukt GDP kunde hänföras till skattestimulans och lagerjustering.
Det betyder att efterfrågan kommer att gå ner då stimulansmedlen tar slut och lagerökningen avtar Då måste ekonomin stå på egna ben. Förvänta er negativ tillväxt det fjärde kvartalet 2010 eller första kvartalet 2011.
Det finns saker (den privata!) centralbanken Federal Reserve kan göra för att bekämpa deflationen, dvs det ökande penningvärdet. Bernanke kan återuppta sitt program för att sälja statsobligationer (kvantitativ lättnad), denna gång för köp av USAobligationer (dvs låna ut pengar till staten) för att öka på inflations-förväntningarna och öka penningmängden i samhället.
Eller Federal Reserve kan köpa aktier för att öka på affärsinvesteringarna och anställningarna. Även en del övertalning hade kunnat hjälpa; som att utge ett uttalande som säger, att ”förlängd period” med noll-ränta kommer att pågå åtminstone ett par år eller mer”. Det kommer att försäkra affärsmännen att deras långsiktiga planer inte kommer avbrytas av oförutsedda räntehöjningar. Istället väljer Federal Reserve att inte göra något alls.
Men ‘the Fed’ är i huvudsak en politisk institution och dess ordförande sa för en tid sedan att tanken på att ytterligare lätta upp penningvärdet ”ligger mycket långt bort…”
Synen nu tycks vara ‘vänta och se’. Medan ekonomin tankar.
Ekonomen Bradford DeLong har tidigt varnat för att Obamas stimulansåtgärder var alldeles för små för att ge en förbättring och minska luckan i avkastningarna och den ökande arbetslösheten:it
”Federal Reserve har redan ökat penningmängden i en tidigare ofattbar omfattning och dubblat balansräkningen till $2 triljoner. Även om det ligger mycket i, att en vidare ökning av penningmängden kommer att få liten effekt på ekonomin – att den vanliga konventionella penningpolitiken är uttömd– skulle Federal Reserve ändå alltid kunna öka balansräkningen till $3 triljoner eller $4 triljoner.
Sådana kvantitetslättnader skulle högst troligt kunna eliminera fruktan för en möjlig deflation eller andra lägre risker bland återförsäljarna och agera kraftfullt för att öka investeringarna.
En sådan enorm expansion i balansräkningen kunde producera en kvalitativ förbättring av tillgångarna inom den privata sektorn, vilket kraftigt kunde minska riskspridningen och göra amerikanska företags investeringar mycket mer attraktiva.
(”A Keynesian voice crying in the wilderness”, Bradford deLong, Grasping Reality with Both Hands)
övers Ingrid Ternert
